Autor: (bel)
Zdroj: REVUE PRIEMYSLU, 10.2008, www.revuepriemyslu.sk
NOVÉ INVESTICE Peníze pro další rozvoj firmy vám může poskytnout i private equity investor – výměnou za podíl na základním kapitálu firmy. Jinými slovy, stane se z něj váš obchodný partner.
Jste majitelem úspěšné firmy a rádi byste své podnikání rozšířili do zahraničí nebo nakoupili nové výrobní zařízení a nemáte na to dostatek financí? Pokud si nemůžete půjčit v bance, máte ještě jinou alternativu jak získat potřebný dodatečný kapitál – vstup private equity investora.
Investor přinese i know-how.
Firmám založeným na začátku 90. let 20. století, jež se nyní nacházejí ve stádiu prosperujících společností, dříve nebo později jim bude chybět kapitál pro další rozvoj. Roste i počet jejich zaměstnanců a rozšiřují se oblasti, v nichž firmy podnikají. Zakladatelé a majitelé takovýchto firem postupně začínají mít problémy s jejich řízením – opouštějí totiž model rodinného podniku. A právě to je zlomový okamžik, v kterém může pomoci private equity investor. Disponuje nejen potřebnými financemi, ale i profesionálními manažery s dlouholetou praxí, kteří dokážou podnik řídit efektivněji. Investor může v podniku zlepšit řízení procesů a nastavit optimální kapitálovou strukturu. Promyšleným zeštíhlením výroby například dosáhne úspory nákladů.
Přehled a zkušenosti.
Díky znalostem trendů nejen na slovenském, ale i zahraničním trhu může lépe odhadovat preference zákazníků a upravit tak vyráběný sortiment nebo poskytované služby. Má též větší zkušenosti s marketingem a často zavádí změny v přístupu k zákazníkům. Když podnikatel plánuje použít nový kapitál na podporu exportu, může mu investor pomoci se znalostí cílového zahraničního trhu, pokud se na něj orientuje v rámci svých dalších projektů. „Kromě Slovenska a České republiky operujeme i na Ukrajině. Věnujeme se zde několika developerským projektům, máme již zkušenosti s tamním podnikatelským prostředím a navázali jsme velmi cenné obchodní kontakty,“ říká Pavol Krúpa, majoritní akcionář skupiny Arca Capital, která je zaměřena právě na private equity projekty.
Změny v řízení podniku.
Investor je zavádí proto, aby se vložený kapitál co nejvíce zhodnotil. Příchod finančního investora však znamená určité omezení předcházející samostatnosti. Extrémním, ale ne neobvyklým případem intervence může být požadavek odprodeje neklíčových častí podniku nebo ukončení výroby části sortimentu. Například ve společnosti Czech Precision Forge ukončili po vstupu investora Arca Capital výrobu malých výkovků, protože v této oblasti existovala příliš velká konkurence a výrobky přinášely nejnižší přidanou hodnotu. Namísto toho rozšířili produktové portfolio o výrobky pro nové trhy (letecký a automobilový průmysl) a zpracování nových surovin (hliník, měď).
Kapitál na rozvoj a inovace.
Díky přílivu kapitálu od private equity investora může podnikatel realizovat projekty a změny, na které by jinak neměl financování. Může postavit novou výrobní linku, přijmout více zaměstnanců, expandovat na nové trhy nebo koupit konkurenční firmu. Typickým příkladem takového rozvoje je vstup private equity investora Arca Capital do internetového obchodu KASA.cz. Díky získanému kapitálu mohlo vedení firmy založit pobočku v Maďarsku. Probíhá též rozšíření logistického centra v Kutné Hoře, neboť se zvýšily nároky na kapacitu skladových prostor díky rostoucí poptávce ze Slovenska a Maďarska. Další přínos pro tento podnik i zákazníky představuje inovace logistického systému v podobě čteček čárových kódů (snížení chyb při rozesílání objednaného zboží), investice do hardwaru (posílení serverů, na nichž obchod funguje). Díky investorovi přešlo vedení obchodu na interní účetní systém.
Hledá se potenciál.
„Naším záměrem je najít jedinečné nápady, které se vyznačují vysokým růstovým potenciálem, ale kterým chybí finanční prostředky potřebné pro realizaci,“ říká Pavol Krúpa z Arca Capital a dodává: „Zároveň vyhledáváme podniky, které mají zkušený management s jasnou představou o dalším směřování společnosti, podloženou kvalitním podnikatelským plánem. Právě takový management je rozhodujícím předpokladem úspěšnosti celého podniku.“
O oslovení private equity investora by měly usilovat též středně velké společnosti, které v budoucnosti plánují vstoupit na burzu, tudíž potřebují vyrůst a zvyšovat svou hodnotu.
Specializace.
Finance od private equity investora můžou, vedle již existujících firem, získat i začínající podnikatelé s dobrým projektem. Investor může přijít nejen s penězi, ale i s podnětnými nápady týkající se řízení procesů ve firmě nebo s užitečnými obchodními kontakty. „Co se oblastí týče, mnohé záleží na daném investorovi a jeho specializaci. Naše skupina se zaměřuje na firmy působící v potravinářství a v informačních technologiích,“ doplňuje Pavol Krúpa. Investice může být různé výše od 5 miliónů až po řádově stovky miliónů slovenských korun, záleží na orientaci investora. Někteří jsou zaměřeni spíše na malé a střední firmy, jako například Arca Capital. Jiní se specializují na větší projekty, například Penta nebo PPF. Zahraniční PE fondy vyhledávají investice v minimální velikosti 15 miliónů eur, tedy od 4,5 miliardy slovenských korun.
Vstup na burzu.
Zatím příliš častý není. Na místě je samozřejmě též otázka, jak investor získá zpět peníze, které do podniku vložil. Z forem výstupu z investice se ukazuje jako nejvhodnější odprodej podílu původním majitelům (buy-back) nebo odprodej strategickému investorovi (trade sale). Někdy firmu koupí další finanční investor a v poslední době pomalu přibývá i forma exitu, kdy firma vstoupí na burzu. Jde však o projekty, kde se cena pohybuje v miliardách, minimálně ve stovkách miliónů korun. Pro střední velkou společnost je burza v současné době méně vhodná. Jiná situace může být například v Polsku. Tamější kapitálový trh se totiž vyvíjí jiným způsobem a na burzu mohou vstupovat menší firmy než u nás, a to i prostřednictvím nového trhu NewConnect zaměřeného na společnosti typu start-up.
Učiňte první krok.
Pokud se rozhodnete, že vstup private equity investora je pro vás to pravé, musíte si vybrat, koho se svou nabídkou oslovíte. Na slovenském trhu jich působí několik a každý má určité zaměření. Prohlédněte si proto jejich internetové stránky a pročtěte si, do jakých projektů zatím investovali. Zajímejte se nejen o obor, ale i o velikost investice, kterou od nich očekáváte. Zajímat by vás měl i region, pro případ, že investorovy peníze chcete použít na podporu exportu.
„Oslovit finančního investora můžete v podstatě kdykoli, i zde však platí, že štěstí přeje připraveným,“ radí Karel Štefulík, projektový manažer skupiny Arca Capital. Ještě před prvním kontaktem si připravte stručnou prezentaci nového podnikatelského záměru obsahující popis konceptu podnikání, příležitosti na trhu, výrobního procesu, marketingových a prodejních aktivit. Představit byste měli i management podniku, plánovaný způsob financování projektu a finanční plán na minimálně tři roky dopředu. Jednoznačně platí přímá úměra – čím více bude mít investor informací na začátku k dispozici, tím efektivnější bude jeho postup v rámci investičního procesu.
